一、受害者亲历：从 “新能源股东” 到血本无归

“投资 10 万当换电站老板，每月躺赚 2900 元”—— 这则遍布新能源社群的广告，让北京的新能源车主张先生动了心。2024 年 12 月，「巡鹰出行」业务员向他推销 “RWA 换电资产代币”，宣称平台在全国 200 座城市布局 5000 台换电设备，代币锚定设备收益权，年化收益高达 35%。

张先生通过 APP 充值 10 万元购入代币，前两个月确实收到了共计 5800 元 “分红”。但 2025 年 3 月起，分红突然中断，APP 内代币价格从 1.2 元跌至 0.15 元，短短半年暴跌 87%。当他试图联系客服时，发现 APP 已无法登录，办公地址人去楼空。据受害者自发组建的维权群统计，仅北京地区类似遭遇者就超 300 人，全国涉案资金已突破 3 亿元。

二、骗局拆解：三重虚假包装制造 “稳赚” 假象

「巡鹰出行」精准抓住新能源与 RWA 概念的热度，通过三层包装构建骗局闭环，其套路与合规 RWA 项目形成鲜明反差。

（一）资产造假：200 城换电站纯属虚构

骗局核心的 “底层资产” 存在三大谎言：

1. 数量造假
    

   宣称覆盖 200 座城市的换电站，经多地市场监管部门核查，实际仅在 3 个城市有 12 台二手换电设备，且均未办理工商登记与电力许可；

2. 收益造假

   展示的 “设备运营数据” 显示单台日营收超 800 元，但真实运营的设备因故障率超 40%，日均营收不足 50 元，连维护成本都无法覆盖；

3. 权属造假：所谓 “换电设备所有权证明” 实为伪造，部分设备系从租赁公司短期租用，租期到期后已被收回。

反观协鑫科技等合规 RWA 项目，其光伏电站资产需提供电力入网协议、资产权属证书等全套文件，且收益数据可通过电网系统交叉验证，二者形成本质区别。

（二）概念炒作：用 RWA 包装庞氏逻辑

「巡鹰出行」刻意曲解 RWA（真实世界资产代币化）概念，制造专业假象：

宣称 “代币上链可查”，实则仅将代币信息上传至非公开的私有链，无法通过以太坊、Polygon 等公链浏览器验证；

虚构 “太保资管等机构背书”，经核实太保资管仅参与合规绿电 RWA 项目，与「巡鹰出行」无任何关联；

隐瞒关键风险，对 RWA 行业普遍存在的政策监管、资产流动性等问题只字不提，反而承诺 “保本保息”。

（三）分销裂变：五级奖励加速资金池扩张

为快速吸纳资金，平台设置 “五代分销” 奖励机制：

一级推荐人获被推荐人投资额 5% 的代币奖励；

二级至五级分别获 3%、2%、1.5%、1% 奖励；

累计推荐 50 人可升级为 “城市代理”，享受区域内所有投资金额 1% 的提成。

这种模式完全符合《禁止传销条例》中 “拉人头、层级返利” 的特征，截至崩盘时，平台已发展各级代理超 2000 人，形成严密的传销网络。

三、崩盘真相：资金流向与法律定性

2025 年 4 月，「巡鹰出行」资金链断裂崩盘，其运作本质浮出水面：

1. 资金池模式

   ：投资者充值的资金并未用于购买换电设备，而是直接进入操盘手控制的第三方支付账户，其中 60% 用于支付前期 “分红” 与分销奖励，30% 被主犯用于购买豪车豪宅，剩余 10% 用于维持表面运营；

2. 技术障眼法

   ：所谓 “代币交易” 仅在平台内循环，无真实外部交易市场，价格由后台随意调控，前期拉涨旨在吸引更多投资者入场；

3. 法律定性

   ：目前警方已以 “组织、领导传销活动罪” 立案侦查，抓获核心成员 17 人，冻结涉案资金 8000 余万元。根据 2025 年新司法解释，此类虚拟货币涉诈交易涉案金额超 5 万元即可追究刑责。

四、避坑指南：如何识别 RWA 资产骗局？

结合「巡鹰出行」案例与 RWA 行业特性，投资者可通过 “三查一算” 规避风险：

1. 查资产真实性
    

   ：要求平台提供底层资产的权属证明、运营数据报告，如换电项目需核查电力公司的用电记录、用户充电流水，必要时实地考察；

2. 查合规资质
    

   ：通过 “国家企业信用信息公示系统” 核查平台经营范围，是否具备金融资产代币化相关资质，警惕无资质公司炒作 RWA 概念；

3. 查链上真实性

   合规 RWA 代币需部署在公链上，可通过区块链浏览器查看合约地址、交易记录，私有链内的 “上链” 均为骗局；

4. 算收益合理性

   目前合规新能源 RWA 项目年化收益普遍在 4%-8%，远超 15% 的收益承诺必然伴随高风险，“保本保息 + 高收益” 组合直接等同于骗局。

警方提示：若已参与「巡鹰出行」项目，可携带充值记录、聊天截图等证据，通过 “公安部非法集资监测预警平台” 举报，并向户籍地派出所报案，争取挽回损失。

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